Hoe selecteer je de beste startups voor je seedfonds of acceleratieprogramma? Dit zijn onze best practices.

Innovaties en startups in een vroege fase zijn lastig op waarde te schatten. Er zijn nog veel aannames, veel onzekerheid en veel mooie beloften. Gaat deze startup nou echt het verschil maken?

Het is dan ook lastig om in een vroege fase al het kaf van het koren te scheiden. Incubators, acceleratieprogramma’s en (pre-)seed investeringsfondsen staan voor de lastige keuze om enerzijds beschikbare middelen zo goed mogelijk te alloceren aan de startups met de meeste kans van slagen, en tegelijkertijd moeten zij dat besluit snel, low budget en op basis van onvolledige informatie nemen. Hoe doe je dat het beste?

Het is ons doel als Golden Egg Check om de winnaars te kunnen selecteren. En we zullen eerlijk zijn; daar slagen we (nog) niet 100% in, maar gelukkig lijkt er een verband te zijn tussen de GEC score en het uiteindelijke resultaat. Zo kunnen we al aardig voorspellen welke bedrijven niet zo succesvol worden. En we kunnen ook aangeven wat de aandachtspunten zijn van startups, zowel de quick wins als de strategische ontwikkelpunten, waarmee de kans op succes kan worden vergroot. Op basis van onze business development ervaring hebben wij tools en services ontwikkeld die incubators, acceleratieprogramma’s en seedfondsen kan helpen om op een snelle, eenvoudige en onderbouwde wijze de juiste startups te selecteren, of af te wijzen. Dat kunnen wij doen, maar we kunnen de organisaties ook in staat stellen om zelf hun selectiebeleid te professionaliseren. In deze blogpost geven wij wat van onze best practices prijs.

Check op potentie én haalbaarheid
Wij hebben software ontwikkeld om het proces te faciliteren om startups te beoordelen. Onze tools zijn gebaseerd op de methoden en criteria van (venture capital) investeerders, inmiddels zo’n 200 in Europa. Deze tools stellen we als software-as-a-service beschikbaar, en is naar eigen inzicht in te richten. Door startups te beoordelen op de criteria van risico investeerders, kunnen ze gekarakteriseerd worden op basis van potentie (hoe groot kan dit worden?) en haalbaarheid (is de onderneming in staat om die potentie te bereiken?). De beoordelingen kunnen vervolgens gevisualiseerd worden in de Startup Matrix, lees hier meer over de achtergronden hierover. De startups die door seedfondsen en acceleratieprogramma’s het meest worden geselecteerd (en daarna ook de grootste groei laten zien) zitten in de kwadranten met hoge potentie; vaak Dreamers en af en toe Money Makers. Startups in het Hobbyist-kwadrant zijn meestal niet zo interessant omdat ze zowel op haalbaarheid als potentie laag scoren, startups in het Consultant-kwadrant kunnen interessant zijn maar dan vooral als ze hun schaalbaarheid kunnen vergroten.

gec-matrix

Omdat iedere kandidaat-startup wordt beoordeeld op dezelfde criteria, kan vervolgens een waardevolle benchmark ontstaan. Hoe goed is deze startup ten opzichte van zijn peers? Wat zijn relatieve sterke en zwakke punten? Maar ook: scoren de startups vaak slecht op een specifiek onderdeel? Dan is het misschien goed om daar extra nadruk op te leggen in de fase na de selectie/ het acceleratieprogramma, bijvoorbeeld door heel gericht trainingen te geven over dat onderdeel.

Due diligence in de vroege fase
Om een goede selectie te kunnen doen, is het vaak wenselijk om meer en objectieve informatie te verkrijgen over de startup en de markt waarin het actief wil worden. Zijn er inderdaad geen concurrenten? (Natuurlijk wel!) Is de markt een miljardenmarkt? (De bereikbare markt in ieder geval niet!) Een quick scan van de markt kan dan helpen om snel de informatie van de ondernemer te verifiëren en aan te vullen. Dit is een van onze belangrijkste services, maar kan ook door het programma zelf worden uitgevoerd. Onze marktscans bevatten informatie over de marktomvang & groei, trends & ontwikkelingen, concurrentie & stakeholders.

Lees verder

Advertenties

TOP-plaats voor startup SwipeGuide voor interactieve handleiding

Afgelopen maand heeft startup SwipeGuide een TOP-plaats ontvangen. Naast een financiering van €40.000 ontvangt het bedrijf ook een jaar lang ondersteuning vanuit Kennispark en toegang tot ondernemersnetwerken. In deze post kunt u kennismaken met dit TOP-bedrijf, dat ons wil afhelpen van die vervelende instructieboekjes.

De TOP-regeling is een (pre-)seed fonds voor innovatieve startups in Twente. Het Golden Egg Check team doet maandelijks een marktscan voor bedrijven die een TOP-plaats ambiëren. In de marktscan worden relevante marktgegevens (zoals marktomvang, trends en concurrenten) achterhaald en worden de bedrijven beoordeeld aan de hand van de criteria van de Golden Egg Check. De marktscan dient vervolgens als input voor de TOP-commissie, die uiteindelijk de TOP-plaatsen toekent. Een deel van de informatie uit dit blog is afkomstig uit de marktscan.

SwipeGuide B.V.
SwipeGuide is een cloud-platform (een B2B software applicatie) waarmee bijvoorbeeld fabrikanten van koffiezetapparaten, afwasmachines, (3D)printers of zelfbouw fietsen zelf eenvoudig visuele gebruikersinstructies en –handleidingen kunnen creëren, bewerken en delen voor gebruik op mobiele apparaten. De eindgebruiker wordt met deze visuele en digitale stap-voor-stap instructies in staat gesteld nieuwe of complexe handleidingen zelfstandig succesvoller uit te voeren.

Binnen het segment voor duurzame goederen richt SwipeGuide zich op complexe producten en diensten die duidelijke instructies met betrekking tot gebruik, onderhoud of problemen nodig hebben (het perfecte voorbeeld dat iedereen zal herkennen is IKEA). Op dit moment werken twee grote Nederlandse launching customers met een prototype, binnen een half jaar moet het cloud platform ontwikkeld zijn en beschikbaar komen voor alle bedrijven.

SwipeGuide wil een oplossing zijn voor het probleem dat fabrikanten veel producten retour krijgen of te maken hebben met vele klantenvragen in verschillende kanalen, terwijl er technisch niets mankeert. Voorkomen is beter dan genezen. In het algemeen richt SwipeGuide zich dan ook op het verhogen van de klanttevredenheid/ customer experience.

Assessment
Op basis van de beoordeling met de Golden Egg Check scoort SwipeGuide goed (1e kwartiel) ten opzichte van de andere 50 TOP-bedrijven die wij in het verleden geanalyseerd hebben.

SwipeGuide scoort goed op de categorie ‘executie’; het team is klein maar complementair en er is ervaring met andere start-ups. Het business plan is helder geformuleerd, en SwipeGuide heeft mooie referenties als launching customers. Ook het cluster ‘marktomvang & groei’ scoort prima. SwipeGuide richt zich op een omvangrijke, maar traditionele markt van ‘technical communication’. Een van de onderdelen hierbinnen is het maken van handleidingen. De markt groeit en is naar schatting al meer dan $1 miljard. Voor SwipeGuide is het nog relevanter om te melden dat de vraag naar customer experience, digitalisering en mobiele oplossing sterk groeit, met ongeveer 20% per jaar. De markt is nog wel vrij breed gedefinieerd (consumer products, employee instructions, verschillende verticals) en het zou goed zijn te focussen.

Wij wensen SwipeGuide veel succes toe in het komende TOP-jaar.

Elke maand worden er nieuwe TOP-bedrijven via dit blog geïntroduceerd, mits er nieuwe TOPpers zijn. U kunt dit blog volgen door rechts op “Follow Golden Egg Check” te klikken, zodat u op de hoogte blijft van de TOP-bedrijven, en eveneens van onze inzichten m.b.t. startups, venture capital, incubators en ecosystemen. Zelf behoefte aan een marktanalyse? Neem contact op met Gilles Meijer via gilles[at]goldeneggcheck.com om de mogelijkheden te bespreken.

Introducing and Explaining the Startup Matrix for Startup Strategies

Startups want to become successful and investors want to invest in successful startups. But how can one estimate which startup is likely to become successful and how can one develop strategies to increase the probability of startup success? In this blog post we introduce our methodology; the Golden Egg Check (or: GEC) Matrix, also known as Startup Matrix.

The Startup Matrix is created by Golden Egg Check to visualize the most essential success indicators of an early stage startup or business case: (short term) feasibility and (long term) potential. The rationale behind this is that startups not only need to have the potential to generate cash in the long run, but they also have to be able to actually reach that potential before they run out of money and die in the ‘valley of death’. Short-term survival and long term success should be in balance.

In a way, the Startup Matrix is the startup equivalent of the BCG matrix. This famous model is not applicable to startups as one of the two variables, market share, is close to zero for any startup. Moreover, there can be a situation where a startup is gaining a large market share in a niche market, or a small market share in a mass market. Market share is not the dominant metric for a startup.

Nevertheless, the Startup Matrix has a similar usability and four quadrants, which we will introduce below.

GEC matrix

Lees verder

Introducing the Amsterdam Startup Index: the ‘AEX for startups’

This post originally ran on StartupJuncture (with interactive chart), so go check it out there.

For the last year or so, I have been on a quest to find a way to measure and monitor the performance of startups. One of my trials resulted in the Amsterdam Startup Index; an index with the 25 ‘hottest’ startups of Amsterdam. In this blog post, I’d like to introduce you to this ‘AEX for startups’.

Just like the AEX, I selected 25 companies that together make up the index. Obviously, the selection for the Amsterdam Startup Index was not based on the market capitalization of the startups, but instead I chose Amsterdam-based startups that were founded in or after 2008 and raised at least €500,000 in or after 2013. From the remainder, I took the startups with the highest growth scores (see later on). This resulted in the 25 startups below (in alphabetical order).

The 25 startups included in the Amsterdam Startup Index

  • Adcrowd Retargeting
  • Afrimax
  • Cloakroom
  • Collaborne
  • Cupenya
  • Fairphone
  • Freenom
  • Hatch (Iceleads)
  • LookLive
  • Matchhamster
  • myTomorrows
  • Peerby
  • Pyramid Analytics
  • SkinVision
  • SocialSensr
  • StudyTube
  • Tiqets
  • Travelbird
  • Ubideo
  • VirtuaGym
  • Wercker
  • WeTransfer
  • Windcentrale
  • Yieldr
  • ZEEF

How we calculated the growth scores
It’s really hard to measure the progress of startups, especially from an external point of view, as most companies do not disclose information such as revenues (if any). We use the Growth Score that is developed by data company Mattermark as a proxy for the momentum of the 25 startups. Mattermark introduces the Growth Score as follows: “The Growth Score is a measure of how quickly a company is gaining traction at a given point in time. It incorporates the “[Mattermark] mindshare score” (web traffic, social traction) as well as business growth metrics (e.g. employee count over time, funding). The underlying assumption is that companies who see growth across these signals are shipping products and talking to customers, and are more likely to grow as a result.” You can check the data for yourself by downloading the (free) Mattermark iOS app.

Introducing: Amsterdam Startup Index
Since the beginning of this year I’ve been tracking the Growth Scores of the 25 selected Amsterdam startups. The result is presented in the chart below (interactive version here).

283.1 ↓4.7 (-1.6%)Schermafbeelding 2016-06-06 om 08.47.08.png

The chart is less real-time (a delay of 1 or 2 weeks) and less volatile than the AEX, because the scores are calculated on a weekly basis. The huge increase in the first two weeks of March is probably due to the $4 million funding that Tiqets raised attracted 7 March, which captured some (international) media attention.

The top five startups of last month are:

  1. LookLive (+12.1%)
  2. Afrimax (+10.6%)
  3. Peerby (+6.0%)
  4. WeTransfer (+1.7%)
  5. StudyTube (+1.6%)

Cool. Now what?
Wouldn’t it be cool if we could see how the Amsterdam or Dutch startup ecosystem evolves over time? If we could see if our startups are raising capital, if they are creating a fan base of customers, if they are gaining momentum?

There are several applications for a Startup Index like this that I have in mind. I can try to take the Amsterdam Startup Index to the next level, make a cool website and update the scores on a weekly basis. Maybe I can add startup analytics insights like RTL Z does for AEX companies (“the Amsterdam Startup Index is now below the psychological barrier of 300 points, because XYZ”), maybe I’ll try to convince BUX to incorporate the Amsterdam Startup Index in their app, maybe I can make the Utrecht or High Tech or Dutch Startup Index. Or I can quit this experiment and continue with my other startup analytics projects. I decided that all of this depends on if you, the reader, like this concept enough to justify putting more effort into this.

Startup analytics: no silver bullets
I’ve spent quite some time assessing tools that could help me to have better insights in the (Dutch) startup ecosystem. When it comes to startup analytics there are no silver bullets, but a combination of datasets and methodologies can result in valuable insights.

What I like about Mattermark’s Growth Score is that it includes most startups and makes it easy to monitor and compare them, and does so in a minimal invasive way, i.e. without bothering the startups. At the same time, there are some inherent limitations, such as only taking into account external signals (no internal metrics like revenue, no. of customers, gross margin, churn) and making no distinction between for example B2B and B2C companies (B2C companies are more likely to have a bigger ‘fan base’).

Furthermore, the weak point of the Growth Score is that, although Mattermark mentions the input factors, the actual calculation to get to the score is one big black box. Also, some past scores tend to change over time, which is strange and obviously an error. I wouldn’t attach too much value to the concrete numbers for that reason, but as an indicator (and especially on aggregated level like in the Amsterdam Startup Index) it has value in my perspective. I think the Growth Score is still a powerful indicator of growth and performance from an external point of view.

And that’s exactly how I designed this Amsterdam Startup Index; as an indicator of the startup ecosystem at best.

If you are curious about my other startup analytics projects, like the performance scores that we developed at Golden Egg Check based on internal key metrics, follow this blog or send me a message.

Mellon Medical is de beste startup van Gelderland!

Voor Startup50 Gelderland, onderdeel van Startup Fest Europe, is Golden Egg Check op zoek gegaan naar de beste 50 startups van Gelderland. De Nijmeegse startup Mellon Medical is door investeerders en onszelf als beste startup van Gelderland beoordeeld. Dit is gisteren bekend gemaakt bij de uitreiking van het Startup50 magazine in Arnhem. Middels deze blogpost lichten wij toe waarom Mellon Medical de beste startup van Gelderland is.

Een panel van investeerders en business development experts (incl. het Golden Egg Check team) heeft de deelnemende startups van Startup50 Gelderland beoordeeld aan de hand van de Golden Egg Check methodiek. Hierbij zijn criteria van durfinvesteerders toegepast om bedrijven op een gestructureerde en objectieve wijze te kunnen beoordelen en vergelijken.

Een lijst van circa 200 Gelderse startups hebben wij zodoende stapsgewijs gefilterd tot een overzicht van de beste 50 startups. De top 12 hiervan hebben wij vervolgens uitgenodigd om op ons pitchevent te komen pitchen. Op dit event, dat wij samen met Meesters van de Toekomst hebben georganiseerd, hebben (informal) investors de top 12 via dezelfde systematiek beoordeeld, waarna een ranking ontstond en Mellon Medical als beste startup naar voren is gekomen.

Waarom Mellon Medical de beste Gelderse startup is
Mellon Medical heeft een product ontwikkeld, de Switch, waarmee chirurgen met één hand bloedvaten kunnen hechten. Hiermee kan sneller en nauwkeuriger gehecht worden.

Mellon Medical is consistent beoordeeld door investeerders en business developers en scoort goed op alle criteria. Het team wordt uitstekend beoordeeld: “Er is sprake van een complementair team waarbij alle nodige expertises, zowel technisch als commercieel, goed vertegenwoordigd zijn. Het team heeft relevante ervaring en is bovendien in staat geweest om gerenommeerde investeerders aan te trekken.” Mellon Medical is momenteel op zoek naar een vervolginvestering. 

Ook over de waardepropositie is het panel te spreken. “De oplossing van Mellon Medical is elegant en ontworpen met de gebruiker in het achterhoofd. Het biedt een oplossing voor een bestaand probleem; met de Switch kan een chirurg tot twee keer sneller hechten in een kritische fase van een operatie. Dit levert niet alleen betere uitkomsten voor patiënten, maar kan ook een bijdrage leveren aan het verlagen van de zorgkosten.”

Het product is nog niet commercieel verkrijgbaar maar zal naar verwachting in 2017 geïntroduceerd worden op de Europese markt. Het panel verwacht dat Mellon Medical een mooie positie de markt kan veroveren. “Er is een grote markt, een duidelijk concurrentievoordeel en de technologie is beschermd middels patenten.”

Benieuwd naar alle 50 toppers?
Om de Gelderse startups en hun verhalen zichtbaar te maken, is er een fantastisch mooi magazine gemaakt. Hierin staan alle 50 startups beschreven, met extra aandacht voor Mellon Medical en de overige 11 topbedrijven. Bekijk het magazine hieronder:

The 8 characteristics of the perfect startup team

This post originally appeared as guest post on veecee.co

You won’t be surprised that having a ‘strong team’ is an important factor for any startup. But what makes a strong team? In this post we’ll share our most important research findings with you.

Golden Egg Check’s research suggests an ideal startup team is composed as follows: the startup has 3 founders, with master degrees and experience from 4 prior startups. They all work 45-50 hours a week and throughout their careers they obtained 4-8 years of industry and managerial experience. To enable the best possible business decisions, they support their decision-making with customer metrics and with a rich network of helpful mentors.

Over 95% of the studied venture capitalists (VCs) in the Netherlands, regards the team as one of the most important factors to predict whether a startup will become successful. However, very often VCs assess the entrepreneurial team on mere gut feeling. Golden Egg Check, together with the University of Twente, conducted research towards quantifying startup performance from a wisdom of crowds perspective.

According to our sample of nine experts, with backgrounds in venture capital, business incubation and acceleration, business development, and entrepreneurs, the top eight of the most important team criteria are shown on the right. Prior startup experience is seen as the criteria with the most predicative power for success. Obviously, not every prior startup is a successful startup. However, some VCs said that they like to invest in startups consisting of founders with experience from failed startups “because these are the entrepreneurs who have seen the pitfalls of entrepreneurship”.

8 most

It’s not surprising to see level of education as the least predictive of the eight, “entrepreneurship is a trial and error process and is not necessarily learned in school”. The third place finisher, number of founders might be a bigger surprise. The number of founders determines what is in reach for a startup. Two or three founders can do a lot more than a single founder, and can complement each other in skills and network. Especially for startups it is important to be fast. But the more is not always the merrier; watch out for conflicts of interest. Investors find it often difficult to realize an interesting investment opportunity when many individuals have a stake in the startup.

It’s of course nice to know that prior startup experience contributes the most, but on its own it’s not enough to make a quantitative model. For a quantitative model we need to know for example, how much prior startup experience is best. That’s why we asked experts to score different levels of performance for their utility. With this method one has to rate each level on their relative contribution. The worst level scores 0 and the best level scores 100. The individual utility functions are subjective estimates but the median of a group is a lot more accurate. This phenomenon is referred to as “the wisdom of crowds”.

#1 Prior startup experience – Having at least a little bit of experience helps a lot
As mentioned before, experts regard prior startup experience as the most important criteria. They identified four prior startups as the best level of performance (utility of 86.3) and no experience as the worst level of performance (utility of 3.9). The step from no experience to 1 prior startup (utility of 66.5) is a huge leap forward. The utility function is declining after the fourth prior startup, indicating that experience after the fourth prior startup decreases the probability that a startup becomes successful. We were somewhat surprised to see this. Some experts might think that, when it takes 5-10 years to make a start-up successful, these entrepreneurs are relatively old or are giving up easily when the tide is turning against the startup.

prior startup

Concluding, some prior startup experience has a huge benefit to the probability of success. But, too much experience decreases this probability.

Lees verder

Leestip: hoe bepaal je als startup de prijs van jouw product?

Je kunt dezelfde fles water verkopen voor €1 of voor €3. Voor beide prijzen is een markt te vinden, hoewel de klantsegmenten waarschijnlijk anders zijn. Maar hoe bepaal je de optimale prijs van je product of dienst? In het boek Lean Pricing – pricing strategies for startups, geeft Omar Mohout waardevolle methoden en strategieën die helpen om de juiste prijsstelling te bepalen.

Dit is erg nuttig omdat een prijsstrategie een van de meest onderschatte en tevens bepalende succesfactoren is van een startup. Jouw prijsstrategie (o.a. hoeveel geld er binnenkomt en wanneer) heeft direct invloed op je cash flows, en dus op je overlevingskansen en waardering van jouw startup.

Lean Pricing

Mohout, professor ondernemerschap in Antwerpen Management School en growth engineer, staat stil bij verschillende methoden en strategieën die helpen om de juiste prijsstelling te bepalen voor (SaaS) startups. O.a. ankerpunten (waaraan kun je je prijs refereren), value-based pricing, freemium en multi-axis pricing passeren de revue.

Het boek beschrijft de technieken, maar geeft ook praktische voorbeelden en vuistregels. Een voorbeeld van iets dat ik in de praktijk vaak tegenkom: stel jouw startup doet aan value-based pricing, wat inhoudt dat je een prijs voor jouw product kiest als deel van de waarde die jouw product voor de klant levert. Wat is dan een goed ‘deel’? Pak je 10% van de waarde die je creëert? 20%? 50% zelfs? Het boek stelt startups in staat om hier een antwoord op te vinden in plaats van het betere nattevingerwerk.

Alvast één gouden tip: als de enige negatieve feedback van (potentiële) klanten is dat ze jouw product of dienst te duur vinden, dan weet je dat je goed op weg bent met de juiste prijs!

Lean Pricing geeft een mooie mix tussen de meer economische, rationele benadering en de psychologische aspecten en perceptie die om de hoek komen kijken bij het bepalen van de optimale prijs. Want waarom denk je dat een startup vaak 3 typen pakket verkoopt (zo ook wijzelf)? En waarom denk je dat prijzen vaak het getal ‘9’ bevatten?

Hoeveel je ook leert over prijsstrategieën uit dit boek, de belangrijkste les blijft:

“Don’t over-engineer your pricing strategy and make it difficult to understand. It is important to understand that pricing is also a function of marketing, not something figured out with an Excel spreadsheet.”

Een mooie samenvatting staat inmiddels ook online (zie onder) maar ik kan startups, incubators en onderwijsinstellingen ook aanraden om de hard copy aan te schaffen. Hierin staan meer uitgewerkte case studies en concrete tips. Het boek is hier te bestellen.

Dit zijn de 10 beste startups van Gelderland

Golden Egg Check is als organisator en sponsor betrokken bij LaunchPlatform, de wedstrijd voor Gelderse startups. Gelderland heeft namelijk veel gave startups en een fijnmazig ecosysteem om deze groeiende bedrijven te ondersteunen. Dit zal tijdens de finale van LaunchPlatform als onderdeel van de Nacht van de Gelderse Economie op 26 februari zichtbaar worden in het Honigcomplex: nieuwe economie op de fundamenten van de oude economie.

De afgelopen weken hebben innovatieve Gelderse startups en MKB’ers met een vernieuwend product zich voorbereid in de online omgeving van de Golden Egg Check. Deze 10 startups zijn de halve finalisten van LaunchPlatform, en zullen de 26e strijden om de titel “De beste startup van Gelderland”:

  • 3Dealise
  • Abel
  • eDolly
  • Het Solly Systeem
  • Noombers
  • NovoLanguage
  • QConcepts
  • Resnap
  • SEAFARI
  • Vicancy
  • Waste Watcher

Hieronder worden de startups nader geïntroduceerd.

Lees verder

How to Foster a Startup Ecosystem?

How can we create and organize a thriving startup ecosystem in the Netherlands? That’s what the people of StartupDelta are currently investigating. While they are visiting the startup and tech hotspots in the Netherlands to get input from them, we recalled an interesting white paper that seemed more relevant than ever.

A couple of months ago UP Global, a non-profit organization dedicated to fostering entrepreneurship, released a white paper titled Fostering a Startup and Innovation Ecosystem. The presentation of their paper, including successful examples worldwide is embedded below.

Lees verder

Crowdfunding Valuations in the Netherlands: Are We Crazy? Part 2

This post originally ran on StartupJuncture. Check out the lively discussion there, too.

How foolish are the friends, family and fools?

In the first post on crowdfunding valuations, I found that the average project on the Dutch crowdfunding platform Symbid raises €104k for a total company value of €1.4M, which represents an average equity stake of 7.5%. Moreover I described that it seems that the valuation is not a critical success criterion for raising crowdfunding money, concluding that maybe crowd investors don’t look at the valuation or don’t bother about it. The personal connection to a project might be a better reason to invest than investing to actually make money.

So, the average post-money valuation of all projects on Symbid is €1.4M (pre-money: €1.3M). How does this number compare to other valuations? Angellist, a website where ‘angels investors’ and startups can meet, says that in the Netherlands the average pre-money valuation is $2.9M (~€2.3M). This valuation is based on done deals but includes companies that raised second, third or even fourth rounds. In that sense, the sample of Angellist is not really comparable to the one of Symbid, as most projects on Symbid raise their first round.

Within the Symbid sample, I made a distinction between pre-revenue companies (N = 39) and companies that generate revenues already (N = 19). This ‘monetization status’ was not always explicitly provided by the company, so I made a rough estimate based on the description of the project and, if available, financial statements. The result is presented in the figure below.

Monetizing Status

As expected, the companies that generate revenue have a higher valuation than pre-revenue companies (€2.0M and €1.3M respectively). Interestingly, the investment amount is approximately the same for pre-revenue and revenue companies (around €100k).

Nota bene: the average valuation of pre-revenue companies that raise money via Symbid is €1.3M. €1.3 million! These companies barely made any money yet and still think they’re worth more than a million euros. Wow, that sounds almost like a bubble, doesn’t it?

Lees verder