De 14 beste blogs over startups en venture capital van dit jaar

Als het aankomt op blogposts over startups en venture capital lees ik zo’n beetje alles wat los en vast zit. Net als vorig jaar heb ik van de gelegenheid gebruik gemaakt om mijn leeslijst bij te werken en de beste blogposts die ik in 2016 heb gelezen in een overzicht te zetten. Ik hou van blogposts die een nieuw geluid laten horen, die gebaseerd zijn op een mooie analyse, die tastbare inzichten geven en/of die iets waardevols toevoegen aan het Nederlandse startup ecosysteem. Dit zijn mijn favoriete blogposts en artikelen van of over de Nederlandse venture capital en startup scene in 2016, in willekeurige volgorde:

State of the Dutch Tech Startup & VC Landscape
Herman Kienhuis en Ludolf Stavenga (RIVER Venture Partners) op hun website
Fijn overzicht van de Nederlandse tech startup- en venture capital-scene, inclusief VC-deals en -exits, noemenswaardige spelers, kansen en bedreigingen, naar goed voorbeeld van o.a. Point Nine Capital. Conclusie: we worden volwassen. Als we wat uitzoomen naar Europees niveau via de analyse van Atomico en Slush, dan zien we ook hier een goed vooruitzicht: “deep tech is thriving across our continent and as a result the future is going to be invented in Europe.” Mooi uitgangspunt voor 2017.

state-of-tech-nl2

Are convertibles overvalued?
Joachim Blazer op zijn blog en StartupJuncture
Joachim heeft inmiddels een serie van waardevolle en technische blogposts geschreven over o.a. waarderingen, term sheets en cap tables, steeds met een voorbeeld in Excel uitgewerkt. Dit blog gaat over convertibles, een hybride vorm van financiering die de laatste jaren populairder lijkt geworden in Nederland. Joachim analyseert een standaard convertible met een equity deal in dezelfde fase en concludeert: convertibles zijn overgewaardeerd omdat een investeerder te weinig gecompenseerd wordt voor de risico’s. De rationale (en berekening) hierachter is dat een equity-investeerder eigenlijk een ronde eerder in stapt en dus meer risico neemt en dus een hoger verwacht rendement wil halen en dus meer aandelen opeist dan een convertible investeerder die in dezelfde fase instapt. Deze wordt namelijk alleen gecompenseerd door de discount of de valuation cap, maar dat blijkt minder dan de aandelen in een equity deal. In de conclusie mis ik wel de nuance dat de convertible investeerder nog wel een lening heeft die zijn downside (een beetje) kan afdekken, wat (ten dele) verklaart dat zijn stake relatief kleiner is. De essentie van deze blogpost is wat mij betreft dat elk financieel instrument andere kenmerken heeft en dat er niet blind moet worden gekozen voor een instrument dat misschien nu in de mode is.

Lees verder

Advertenties

An overview of hightech startups previously in the TOP program

The TOP program is a (pre) seed fund for innovative hightech startups in the Twente region in the Netherlands. The Golden Egg Check team does a market due diligence on every company that aspires a position in the TOP program. In this due diligence, we retrieve relevant market information (such as market size, trends & developments and competition) and assess the venture’s proposition based on the criteria in the Golden Egg Check. This assessment serves as input for the TOP committee that ultimately grants the TOP positions. Some information in this blog post is derived from the market scans.

Every year we study and report the most relevant insights on the TOP startup community. Most recent results can be found here (report is in Dutch).

In this post, we provide an overview of all alumni companies of the TOP program.

Alumni TOP companies

Lees verder

Zo beoordelen investeerders jouw startup

“Eerst de vent en dan de tent” is iets wat je misschien vaker hebt gehoord. Om de risico’s en het potentieel van startups te kunnen inschatten, gebruiken investeerders een (impliciete) checklist met criteria. De ‘vent’ is natuurlijk een belangrijk onderdeel van een startup, omdat een goede ondernemer een matig plan nog kan bijsturen. Maar welke criteria gebruiken investeerders nog meer?

Wij hebben met Golden Egg Check onderzoek gedaan naar de criteria die venture capital investeerders (VCs) gebruiken om startup en scale-up bedrijven te beoordelen. Deze VCs investeren per definitie in een risicovolle fase van een bedrijf, en maken daarom een inschatting van zowel de risico’s als de potentie van de startup; hoe groot kan dit bedrijf worden en wat is de kans daarop?

Toen wij een rondje deden langs vrijwel alle VCs in Nederland, van 5square tot Vortex Capital Partners, hebben wij hun investeringscriteria geïnventariseerd. Dit heeft geresulteerd in een overzicht van de 21 belangrijkste criteria die verdeeld zijn over 7 clusters.

Voor alle startups geldt; gebruik deze criteria in je voordeel om op de juiste aspecten van je startup waarde te creëren. Want ook als je geen investeerder zoekt, is het relevant om als ondernemer kritisch naar je eigen bedrijf te kijken. Grote kans namelijk dat je zelf de grootse investeerders in jouw onderneming bent!

Clusters

Team
Het gaat dus niet alleen om de ‘vent’ maar om het hele ondernemersteam. Zijn ze complementair aan elkaar, bijvoorbeeld een ‘hustler (CEO), hacker (CTO) en hipster (designer)? Als ze al eerder hebben samengewerkt en een succesvol trackrecord hebben als ondernemer, zijn dat zeker bonuspunten. Commitment is ook belangrijk, geen investeerder zit te wachten om in te stappen in een neven-projectje.

Executie
Opvallend vaak noemen investeerders ‘ambitie’ als criterium. Het team moet de juiste ambitie, visie en mentaliteit hebben om van de startup een succes te willen en ook kúnnen maken. Daarom is het kunnen uitvoeren van een goede (go-to-market) strategie, en oog hebben voor de belangrijkste risico’s, ook vaak essentieel.

Groei
Elke risico-investeerder stapt in met het doel om de participatie in waarde te laten toenemen en deze weer te ‘exitten’ voor (veel) meer geld. Daarom hechten zij zoveel waarde aan de (internationale) groeipotentie van de startup. Hieraan gekoppeld is een schaalbaar business model, want schaalbaarheid kan groei faciliteren.

Marktkans
De markt wordt door ondernemers nog wel eens overschat in omvang en onderschat qua moeite die het kost om er voet aan de grond te krijgen. Ondernemers die duidelijk weten wie hun klanten zijn, en die zich bovendien richten op een grote en groeiende markt, hebben een streepje voor bij investeerders.

Waardepropositie
Hoe ‘pijnlijker’ het probleem is dat een klant heeft, hoe groter de bereidheid om dit probleem op te lossen. Dit onderscheidt startups met een must-have product van startups met een nice-to-have gadget. Investeerders houden van duidelijke waardeproposities (10x beter > 10% beter). Marktvraag, bijvoorbeeld in de vorm van (eerste) klanten, toont aan dat de waardepropositie kan worden verzilverd.

Concurrentievoordeel
Een duidelijke waardepropositie is mooi, maar een duidelijke waardepropositie die superieur is aan die van concurrenten en een duurzaam concurrentievoordeel biedt, is helemaal interessant. Hoe de waardepropositie te beschermen valt, verschilt per type bedrijf. Voor medtech en pharma startups is een patent vrijwel altijd essentieel, software bedrijven moeten op een andere manier hun momentum vinden en behouden.

Investeringskans
Tot slot het financiële plaatje, en dat is meteen een paradox. Investeerders willen een interessant vooruitzicht zien, een mooie hockeystick-curve bij voorkeur. Maar: een financiële prognose is altijd lastig te geven gezien de onzekerheid van een startup. Om de hockeystick op waarde te kunnen schatten, hechten investeerders veel belang aan de aannames betrekking tot kosten (‘burn rate’) en opbrengsten die eraan ten grondslag liggen. Het is goed om een hockeystick-curve te laten zien, maar zorg wel voor een realistische onderbouwing. Uiteindelijk willen investeerders weer van hun participatie af, dus ook exit-potentie op termijn is wenselijk.

Toepassing in Startup50 Gelderland
Bovenstaande criteria hebben wij als Golden Egg Check team, en met hulp van experts in het Gelderse ecosysteem, gebruikt om de aangemelde en gescoute startups te beoordelen voor Startup50 Gelderland als onderdeel van Startup Fest Europe. Hierdoor hebben wij 200+ startups in twee rondes naar een top 50 voor het Startup50 magazine kunnen filteren. Dit magazine wordt op 25 mei, tijdens Startup Fest Europe, gepresenteerd.

Weten hoe goed jij scoort op deze criteria en hoe investor ready jouw startup is? Je kunt een gratis account aanmaken bij Golden Egg Check op http://www.goldeneggcheck.com.

Deze blogpost verscheen ook in aangepaste vorm op Sprout.

Golden Egg Check in 2015: Year in Review

2015 is voor ons een erg mooi jaar geweest. Zo hebben wij met onze software en aanvullende services een recordaantal ondernemers geholpen bij hun groei. Door marktanalyses uit te voeren, sessies te faciliteren en kennis over te dragen via workshops hebben wij een steentje kunnen bijdragen aan hun succes. En dat is dan natuurlijk nog naast het almaar toenemende gebruik van onze software, waar we dit jaar qua aantal gebruikers meer dan verdubbeld zijn (actuele stand = 2.309). Vandaar deze “Year in Review”.

De markten & technologieën van onze klanten
Wij hebben dit jaar veel verschillende innovatieve bedrijven – zowel start-ups, scale-ups als corporates – begeleid met o.a. onze software, marktanalyses en/ of investor readiness sessies. Op basis van de markten en technologiegebieden van de klanten waar wij een marktanalyse en/ of investor readiness sessie voor hebben uitgevoerd is onderstaande ‘word cloud’ geconstrueerd.

Word Cloud final

Word cloud van de markten en technologiegebieden van onze klanten in 2015.

De belangrijkste gebieden waarin wij dit jaar actief zijn geweest, zijn healthcare, software, lab-on-a-chip, app, mobile en energy. Elke markt is natuurlijk anders, maar door onze jarenlange ervaring zijn wij bijzonder bedreven en snel in het doorgronden van een markt, specifiek m.b.t. omvang & groei, concurrentie & waardeketen en trends & ontwikkelingen.

€11+ miljoen groeifinanciering
Start-ups en scale-ups weten ons te vinden als zij een onderbouwing nodig hebben van hun markt(strategie), willen weten welke investeerders het beste bij hen passen en als zij (willen dat wij) hun propositie toetsen op de criteria van investeerders. Het gebruik va onze software en ondersteuning  is gelukkig niet voor niks geweest. €11,3 miljoen is er door onze bijdrage in 2015 opgehaald als vroege fase- en groeifinanciering.

11miljoen

Overzicht activiteiten
2.300+ gebruikers werken nu in onze software als ondernemer, business developer, coach of investeerder. Naast het gebruik van onze software biedt onderstaand overzicht inzicht in de belangrijkste activiteiten die wij in 2015 hebben uitgevoerd.

Schermafbeelding 2015-12-18 om 16.21.40.png

In 2015 hebben wij 40 marktanalyses uitgevoerd, 42 workshops en trainingen gegeven en 25 investor readiness sessies gehad met ondernemersteams. Daarnaast hebben we onze kennis en ervaringen gedeeld via 24 blogposts waarvan 16 (ook) extern zijn gepubliceerd, o.a. op Emerce en StartupJuncture en Tubantia.

Big data
Meer dan 2.300 gebruikers zorgen voor een omvangrijke database met interessante inzichten. Voor het eerst geven wij enkele inzichten op geaggregeerd niveau:

Golden Egg Check criteria waar veel startups moeite mee lijken te hebben aangezien hun proposities hier het meest vaak laag op scoren:

  1. “A realistic exit strategy (buyout, IPO) can be defined”
  2. “Assumptions with respect to revenues are realistic and well defined”
  3. “The product or technology has IP protection”

Golden Egg Check criteria waar de proposities juist het meest vaak hoog op scoren:

  1. “The product is scalable across geographies and has international potential”
  2. “There is a large total available market”
  3. “The target market is clear and can be defined”

Vooruitblik 2016
De resultaten van 2015 maken ons trots, maar stellen ons ook voor een mooie uitdaging om 2016 tot een nog groter succes te maken. We kunnen in ieder geval de volgende korte termijn ontwikkelingen melden die ervoor zorgen dat we hier vol vertrouwen over zijn:

  • Een nieuwe (default) Investor Readiness Check die in januari live gaat met 21 criteria en 7 clusters;
  • Een nog uitgebreider investeerdersnetwerk met een grotere kans op (internationale) matching;
  • Een volledig modulaire opbouw van onze software, waarmee deze direct aansluit op de behoefte van een individuele gebruiker en het voor (bijvoorbeeld) corporate bedrijven zeer eenvoudig wordt om de software volledig aan te laten sluiten op het eigen innovatie en new business proces;
  • Een offline community programma voor onze klanten;
  • Een nieuwe marketing- en communicatiemedewerker;
  • En nog veel meer dat we nu nog niet precies kunnen voorzien!

Ben je een start-up, scale-up, incubator of corporate en is er behoefte aan onze software en/ of services? Neem contact op met mij via gilles<at>goldeneggcheck.com om de mogelijkheden te bespreken, of maak op http://www.goldeneggcheck.com alvast een (gratis) account aan!

Innovatieve cleantech startup Ecovat ontvangt Twents innovatiekrediet

Afgelopen maand heeft cleantech startup Ecovat een plaats gekregen in de TOP-regeling. Naast een financiering van €40.000 ontvangt het bedrijf ook een jaar lang ondersteuning vanuit Kennispark en toegang tot ondernemersnetwerken. In deze post kunt u kennismaken met dit TOP-bedrijf.

De TOP-regeling is een (pre-)seed fonds voor innovatieve startups in Twente. Het Golden Egg Check team doet maandelijks een marktscan voor bedrijven die een TOP-plaats ambiëren. In de marktscan worden relevante marktgegevens (zoals marktomvang, trends en concurrenten) achterhaald en worden de bedrijven beoordeeld aan de hand van de criteria van de Golden Egg Check. De marktscan dient vervolgens als input voor de TOP-commissie, die uiteindelijk de TOP-plaatsen toekent. Een deel van de informatie uit dit blog is afkomstig uit de marktscan.

Ecovat
Ecovat B.V. heeft een grootschalig ondergronds vat ontwikkeld voor opslag van thermische energie in water. Ecovat is in staat hoge temperatuurwarmte (tot 90 graden Celsius) op te slaan over een langere periode (> 6 maanden) met een warmteverlies over deze periode van minder dan 10%. Het grote verschil met bestaande systemen is dat deze het water verpompen met de energie erin, waardoor energieverlies optreedt (tot 40%). Ecovat verpompt geen water, maar werkt via een gepatenteerde warmte‐uitwisseling via de wand. Een en ander wordt ook uitgelegd via hun pitch (zie http://bit.ly/EcovatVid), en een impressie van het eindproduct is te zien in onderstaande figuur. Inmiddels is er een prototype in aanbouw die in juli 2015 afgerond moet worden.

Ecovat Lees verder

Geld en banengroei voor Twentse start-ups

De Twentse TOP-regeling voor innovatieve start-ups vergroot sterk de kans op vervolgfinanciering van commerciële marktpartijen en versnelt ook de groei van de werkgelegenheid van de bedrijven die ervoor in aanmerking komen. Dit valt te concluderen op basis van een door de Golden Egg Check uitgevoerde monitor van de TOP-regeling in opdracht van Kennispark Twente. De monitor is donderdag 9 april door Thomas gepubliceerd.

Thomas_presentatie

Ruim tien keer meer
Deze rapportage vormt de tweede monitor van de TOP-bedrijven nadat de TOP-regeling in 2011 is ondergebracht bij Kennispark Twente. Van de 43 kandidaten hebben 31 bedrijven daadwerkelijk een toekenning gekregen voor de TOP-regeling. De aan hen toegekende lening varieerde tussen de € 10.000 tot € 40.000 per bedrijf. In totaal ging het om een bedrag van € 900.000. Die resulteerde bij zeventien van de 31 bedrijven (55 procent) in vervolginvesteringen van totaal € 9.764.000, ofwel gemiddeld € 574.000,- per bedrijf. Dit komt overeen met een multiplier van 10,8. Het grootste deel van de vervolginvesteringen bestaat uit risicokapitaal.

Multiplier3

Golden Egg Check scores van de TOP-bedrijven
Van elke TOP-kandidaat is een marktscan gemaakt door Golden Egg Check. Dit zijn er in totaal 43 geweest, waarvan 31 ook daadwerkelijk een TOP-toekenning hebben ontvangen. De input uit het business plan van de onderneming en de marktscan zijn gebruikt om de propositie te beoordelen aan de hand van de criteria van de Golden Egg Check. Dit resulteert in een totale score (0-100%) en een score voor elk van de vijf gedefinieerde clusters.

Met betrekking tot de Golden Egg Check scores van zowel de toegekende als niet-toegekende bedrijven is te zien dat de gemiddelde score van de laatstgenoemde groep significant lager ligt (50%) dan die van de toegekende TOP-bedrijven (61%). Het is ook duidelijk te zien dat de toegekende TOP-bedrijven een hogere score halen op alle clusters. De grootste verschillen zitten in de clusters ‘Executie’ (16%), ‘Waardepropositie’ (13%) en ‘Verdienmodel’ (12%). Mogelijk vindt de TOP-commissie het hoog scoren op deze clusters een pré om de TOP-regeling toe te kennen.

GEC radar

Het volledige rapport kan hier worden gedownload. Onderstaande infographic vormt een samenvatting van de belangrijkste bevindingen.

Infographic_TOP_regeling_Kennispark_Twente_evaluatie_Rapportage_2015

Benieuwd hoe de Golden Egg Check kan worden ingezet om uw portfolio van startups of business cases door te lichten? Neem contact op met Thomas via thomas[at]goldeneggcheck.com.

Blijf op de hoogte van nieuwe startups in de TOP-regeling door dit blog te volgen. Wij introduceren maandelijks de nieuwe TOP-bedrijven (if any).

 

Hightech startup Eregion nieuw TOP-bedrijf

Afgelopen maand heeft hightech startup Eregion een plaats gekregen in de TOP-regeling. Naast een financiering van €40.000 ontvangt het bedrijf ook een jaar lang ondersteuning vanuit Kennispark en toegang tot ondernemersnetwerken. In deze post kunt u kennismaken met dit TOP-bedrijf.

De TOP-regeling is een (pre-)seed fonds voor innovatieve startups in Twente. Het Golden Egg Check team doet maandelijks een marktscan voor bedrijven die een TOP-plaats ambiëren. In de marktscan worden relevante marktgegevens (zoals marktomvang, trends en concurrenten) achterhaald en worden de bedrijven beoordeeld aan de hand van de criteria van de Golden Egg Check. De marktscan dient vervolgens als input voor de TOP-commissie, die uiteindelijk de TOP-plaatsen toekent. Een deel van de informatie uit dit blog is afkomstig uit de marktscan.

Eregion
Eregion biedt ‘real-time molecular diagnostics on-the-go’; technologie voor het zelf vanuit huis of via de huisarts testen van o.a. bloed om snel een diagnose te kunnen stellen. De verschillende biosensor-oplossingen die Eregion in de markt wil zetten zijn gebaseerd op de (optische) microring technologie van het Twentse bedrijf LioniX. Het is de verwachting dat de biosensor in eerste instantie geschikt zal worden gemaakt om ontstekingsziekten zoals de ziekte van Parkinson te diagnosticeren en te monitoren.

Naar eigen zeggen is het platform uniek, omdat het i) alle technologie integreert op één chip, ii) in het verlengde hiervan significant kosten reduceert en iii) een hoge sensitiviteit biedt. Op basis van het platform wil Eregion verschillende producten ontwikkelen en lanceren, variërend van een mini laboratorium device tot en met handheld- en wearable oplossingen. Eregion heeft toegang tot verschillende patenten via exclusieve licentieovereenkomsten, en heeft de nadrukkelijke ambitie om zelf nieuwe toepassingen van de biosensor te octrooieren.

Het team van Eregion beslaat een interessante combinatie van serie-ondernemers/ business developers en wetenschappelijke specialisten.

Impressie van de te ontwikkelen Eregion handheld

Impressie van de te ontwikkelen Eregion handheld

Lees verder

Dit zijn de 10 beste startups van Gelderland

Golden Egg Check is als organisator en sponsor betrokken bij LaunchPlatform, de wedstrijd voor Gelderse startups. Gelderland heeft namelijk veel gave startups en een fijnmazig ecosysteem om deze groeiende bedrijven te ondersteunen. Dit zal tijdens de finale van LaunchPlatform als onderdeel van de Nacht van de Gelderse Economie op 26 februari zichtbaar worden in het Honigcomplex: nieuwe economie op de fundamenten van de oude economie.

De afgelopen weken hebben innovatieve Gelderse startups en MKB’ers met een vernieuwend product zich voorbereid in de online omgeving van de Golden Egg Check. Deze 10 startups zijn de halve finalisten van LaunchPlatform, en zullen de 26e strijden om de titel “De beste startup van Gelderland”:

  • 3Dealise
  • Abel
  • eDolly
  • Het Solly Systeem
  • Noombers
  • NovoLanguage
  • QConcepts
  • Resnap
  • SEAFARI
  • Vicancy
  • Waste Watcher

Hieronder worden de startups nader geïntroduceerd.

Lees verder

Susteq en Homey nieuwe TOP-bedrijven

Afgelopen week hebben Susteq en Athom (bekend van Kickstarter-succes Homey) een plaats gekregen in de TOP-regeling. Naast een lening van €40.000 ontvangen zij ook een jaar lang ondersteuning vanuit Kennispark en toegang tot ondernemersnetwerken. In deze post kunt u kennismaken met deze twee TOP-bedrijven.

De TOP-regeling is een (pre-)seed fonds voor innovatieve startups in Twente. B&M Business Development doet maandelijks een marktscan voor bedrijven die een TOP-plaats ambiëren. In de marktscan worden relevante marktgegevens (zoals marktomvang, trends en concurrenten) achterhaald en worden de bedrijven beoordeeld aan de hand van de criteria van de Golden Egg Check. De marktscan dient vervolgens als input voor de TOP-commissie, die uiteindelijk de TOP-plaatsen toekent. Een deel van de informatie uit dit blog is afkomstig uit de marktscan.

Lees verder

Noombers winnaar LaunchPlatform OndernemenGelderland.nl!

Wie heeft het beste business idee van Gelderland? Na de pitchfinale gisteren in het Provinciehuis in Arnhem is het antwoord gegeven: Noombers is de winnaar van de Gelderse editie van LaunchPlatform!

De pitchfinale vormde de climax van een twee maanden lang traject waarin vernieuwende startups hun business idee met behulp van coaches in de Golden Egg Check konden opbouwen en verbeteren. Daarnaast zijn diverse relevante workshops georganiseerd om de ondernemers optimaal voor te bereiden.

LaunchPlatform

De 9 ondernemers die door de jury en het publiek zijn geselecteerd om te mogen pitchen waren:

  • A Body Issue (confectiekleding voor mensen in een rolstoel)
  • allyou (recruitmentapplicatie met effectief social media bereik)
  • Anybody Newton (MOOCs gebruiken om jeugdwerkloosheid aan te pakken)
  • APK voor tractoren (zoals de naam het zegt, vooruitlopend op verwachte wetgeving)
  • Tous les Chéris (display met informatie over kleding)
  • Noombers (online platform om (sport)toernooien makkelijk mee te organiseren)
  • Social Food Market (online markplaats voor eten)
  • Nettie (regelapp voor in de zorg)
  • ForwardMedix (duurzame wegwerpwashandjes)

De jury, bestaande uit Wilco Schoonderbeek (PPM Oost), Hein van der Pasch (Mercator Incubator) en Martin Vreman (Rabobank Arnhem & Omstreken), viel deze punten op:

Lees verder